Никакие инвестиции не вызывают столько разговоров и никаким инвестициям не уделяется столько внимания, сколько акциям и золоту. Фондовые инвесторы – оптимисты. Они видят дальнейший рост и рассматривают свои активы как средство получения выгоды от экономического роста. «Золотые жуки» (сторонники сохранения денежных функций золота) – пессимисты. Они видят на горизонте опасность со стороны финансовых кризисов, войны и, прежде всего, инфляции.
У акций и золота также есть одна общая характеристика, которой нет у большинства активов с постоянным доходом: высокая волатильность. Постоянный доход дает стабильную отдачу (однако, не всегда положительную, особенно с учетом инфляции). В то время как активы с постоянным доходом приносят неплохую прибыль с поправкой на риск, и вызывают большой интерес, они не стимулируют у инвесторов «аппетит к риску».
Акции и золото имеют схожие черты:
1. Они обычно рассматриваются в пересчете на доллар США (USD).
2. Они достигли (с точки зрения доллара США) удивительно схожей прибыли с 1928 года (без учета дивидендов), хотя рост произошёл в разное время (Рисунок 1).
Посмотреть рисунок
Комментарии (0)
Зарегистрируйтесь или авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий